光陰荏苒，日月如梭，一轉(zhuǎn)眼已經(jīng)到了2015年的年末，圍繞著新三板，啃哥在2015年也經(jīng)歷了很多很多�？梢哉f(shuō)，沒(méi)有新三板，也就不會(huì)有啃哥，從這個(gè)角度講，啃哥非常感激新三板。
　　本書是從啃哥2015年新三板評(píng)論文章中精選二十五篇，另加一篇上半年各項(xiàng)數(shù)據(jù)分析，經(jīng)過(guò)重新編撰整理而完成的。基本涵蓋了2015年上半年有關(guān)新三板的所有重要制度和領(lǐng)導(dǎo)講話�？懈缯J(rèn)為，對(duì)于新三板，這個(gè)特殊的，將對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)生巨大影響的板塊，就是要不斷記錄，不斷總結(jié)�？懈缬兄鴱�(qiáng)烈的使命感，要做這個(gè)板塊成長(zhǎng)過(guò)程中的記錄者和實(shí)踐者。
　　這半年來(lái)，啃哥的人生經(jīng)歷了巨大的變化。4月2日，女兒出生，于我意義重大。同樣在4月，創(chuàng)立了北京新鼎榮輝資本管理有限公司，意義亦十分重大。二者都是新生，都是充滿生機(jī)和活力。
　　啃哥專注于新三板私募投資領(lǐng)域，處于創(chuàng)業(yè)最艱辛的時(shí)刻。正是因?yàn)橐?jiàn)證著新三板的發(fā)展，充分看好新三板對(duì)于中國(guó)中小民營(yíng)企業(yè)的巨大作用，我才會(huì)義無(wú)反顧地投身于該領(lǐng)域。
　　創(chuàng)業(yè)的目的不是為了賺錢，而是啃哥已把新三板作為了生活的一部分去分析、探索，宗教般地相信圍繞新三板去做的事情意義十分重大。如果不創(chuàng)立公司，就無(wú)法實(shí)現(xiàn)自己的理想和報(bào)復(fù)，不能在新三板領(lǐng)域充分施展拳腳。所以才有此創(chuàng)業(yè)之舉。
　　回想這半年來(lái)，新三板市場(chǎng)也經(jīng)歷了一個(gè)過(guò)山車行情，從4月7日最高單日成交額52億元，下跌到7月份的每日的2億～3億元。市場(chǎng)上對(duì)新三板從眾人追捧、新三板基金遭秒殺，到目前新三板基金發(fā)行困難，部分高位建倉(cāng)的新三板基金凈值跌破1的凈值，造成了市場(chǎng)對(duì)新三板未來(lái)走向的巨大分歧。而我認(rèn)為，有分歧的市場(chǎng)才是健康的市場(chǎng)，市場(chǎng)本就不應(yīng)該只有一種聲音。
　　因?yàn)椴粩鄬懳恼路治鲂氯�板，我也�?jīng)常受到一些機(jī)構(gòu)邀請(qǐng)，參與新三板論壇和活動(dòng)，去分析，去論述自己關(guān)于新三板的理念，同時(shí)結(jié)識(shí)了很多朋友。新三板在一片質(zhì)疑聲中不斷發(fā)展壯大，穩(wěn)步前進(jìn)。
　　啃哥認(rèn)為，新三板一定會(huì)成為中國(guó)資本市場(chǎng)的核心，因?yàn)樗�解決了中小微企業(yè)融資難這個(gè)改革開(kāi)放三十多年來(lái)都無(wú)法解決的問(wèn)題。開(kāi)啟了全體企業(yè)的股權(quán)意識(shí)，改變了企業(yè)在很久一段時(shí)間內(nèi)只靠利潤(rùn)賺錢、股權(quán)不值一分錢的局面。企業(yè)的股權(quán)開(kāi)始值錢了，因?yàn)槠髽I(yè)可以上新三板，中小民營(yíng)企業(yè)的股權(quán)也可以用來(lái)激勵(lì)了，改變了只有A股上市公司的股權(quán)才能激勵(lì)的局面。
　　啃哥個(gè)人認(rèn)為，A股很難有健康的未來(lái)，理由很簡(jiǎn)單，A股85%的資金來(lái)自于散戶，15%的資金來(lái)自于機(jī)構(gòu)。當(dāng)機(jī)構(gòu)與散戶同臺(tái)競(jìng)技的時(shí)候，機(jī)構(gòu)永遠(yuǎn)都擁有比散戶更快的信息來(lái)源渠道，更強(qiáng)的信息分析能力，等等。而結(jié)果就是，機(jī)構(gòu)和散戶在一個(gè)信息極度不對(duì)稱的市場(chǎng)中博弈，A股將會(huì)反復(fù)上演大起大落的過(guò)程。而新三板誕生之初，就是一個(gè)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)，500萬(wàn)元的開(kāi)戶門檻擋住了大多數(shù)散戶，而當(dāng)機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行博弈，其信息來(lái)源的速度、信息分析能力基本相同，所以是一個(gè)對(duì)等的競(jìng)爭(zhēng)，這樣的競(jìng)爭(zhēng)才是健康的，才不會(huì)出現(xiàn)大起大落的情況。
　　同時(shí)，新三板后續(xù)的并購(gòu)重組、定向增發(fā)，因?yàn)闆](méi)有羈絆，就變得非常市場(chǎng)化。大多數(shù)情況下，企業(yè)只需要到新三板公司備案，而不需要任何審核，因?yàn)榧词褂袉?wèn)題，影響面也非常有限。而A股由于需要照顧85%散戶的利益，其中任何并購(gòu)重組、定向增發(fā)的手續(xù)都是非常煩瑣的�；�于此，啃哥認(rèn)為，在A股市場(chǎng)，很難誕生真正偉大的類似美林、高盛、摩根士丹利這樣的頂級(jí)投行，因?yàn)楸O(jiān)管層擔(dān)心損害散戶利益，管理很嚴(yán)格。而在充分市場(chǎng)化的新三板，就基本不需要審核，只需要備案，因此才充滿了創(chuàng)新的空間和動(dòng)力。也正因此，啃哥堅(jiān)信，未來(lái)3～5年，圍繞新三板領(lǐng)域，會(huì)誕生世界級(jí)的偉大的投資銀行。世界投資銀行歷史可能會(huì)隨著新三板的發(fā)展而被改寫！啃哥的新三板夢(mèng)想，就是創(chuàng)立真正深度服務(wù)于新三板發(fā)展最快、最健康的一批中小企業(yè)的投資公司，從而發(fā)展成為未來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)的頂級(jí)投行！
　　每每夜深人靜，啃哥眼前，總會(huì)浮現(xiàn)出當(dāng)年在汕頭市企業(yè)工作的場(chǎng)景。那時(shí)經(jīng)常深夜一個(gè)人走到海邊，望著漆黑的大海，思考自己的未來(lái)和人生。如今，啃哥深處新三板的激流之中，處于創(chuàng)業(yè)最艱難的時(shí)期，似乎前面也是漆黑一片，與當(dāng)初是多么相似。但是，只要心中有一盞明燈在，只要徹底啃碎新三板，那么，伴隨著新三板的無(wú)數(shù)優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，都會(huì)接踵而來(lái)。
　　因?yàn)�，新三板，就是目前中�?guó)資本市場(chǎng)最大的風(fēng)口。
　　因?yàn)�，得新三板者得未�?lái)！
　　啃哥張馳
　　2015年11月于北京