摘要：在近幾年上市公司的治理實踐中，高管離職事件頻發(fā)，從1999年1月4日至2012年6月30日，上市公司共發(fā)生8274起離職事件。愈演愈烈的高管離職事件對上市公司的穩(wěn)定經(jīng)營產(chǎn)生了較大的影響，也在一定程度上阻礙了證券市場的健康發(fā)展。本文主要采用事件研究法，運用市場調(diào)整模型計算由于離職事件產(chǎn)生的超額收益率，來研究正常離職對滬深主板、創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板市場的影響，以及非正常離職對滬深主板市場的影響。通過選取5天[-2，2]和21天[-10，10]事件期，交叉組合觀察分析結(jié)果，檢驗發(fā)現(xiàn)滬深主板高管非正常離職對股市有負面影響，而滬深主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板高管正常離職對股市沒有影響。根據(jù)Fama的有效市場理論，可認為我國資本市場已達到弱式有效，但還沒有達到半強式有效。
契約的顯性激勵與聲譽的隱性激勵機制分析
（馬力黃夢瑩馬美雙）……………………………………………………………………………………（1）
我國上市公司高管離職市場效應(yīng)研究
（郝臣高行盧家根張?zhí)镏艿希?………………………………………………………………………（10）
三方媒體與電子商務(wù)平臺治理——基于多案例的探索性分析
（安崗王啟超黃瑋） ……………………………………………………………………………………（31）
股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管激勵與R&D投資——基于國有上市公司數(shù)據(jù)
（周文梅徐偉）……………………………………………………………………………………………（50）
網(wǎng)上交易市場治理機制演進及交互關(guān)系研究——基于比較制度分析視角
（吳德勝） …………………………………………………………………………………………………（63）
外部環(huán)境對民營上市公司家族化水平的影響研究
（石松鶴） …………………………………………………………………………………………………（80）
CONTENTS
Explicit incentive of contract and analysis on the recessive incentive mechanism of reputation
（Ma Li Huang Mengying Ma Meishuang）…………………………………………………………………（1）
The Market Effects on Executives Departure of Listed Companies
（Hao Chen Gao Xing Lu Jiagen Zhang Tian Zhou Di）……………………………………………………（10）
Management of the three media and e-commerce platform:
exploratory analysis based on many cases
（An Gang Wang Qichao Huang Wei） ……………………………………………………………………（31）
Equity investment,executive incentive and R&D investment:
based on datum of state-owned listed companies
（Zhou Wenmei Xu Wei） …………………………………………………………………………………（50）
The Revolution and Interaction of Governance Mechanisms in Online Market:
Based on Comparative Institutional Analysis
（Wu Desheng） ……………………………………………………………………………………………（63）
The Impact of External Environment on the Family Level of Private Listed Companies
（Shi Songhe）………………………………………………………………………………………………（80）
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